《诗意榕城，奏响人与自然和谐的乐章》

年初，笔者曾用《威马，依旧沉默》为题，将威马车子2021年的进行概况做了次容易整理。

谁知，本年威马车子依旧连续了“沉默”的主旋律，消失在新势力车企争夺流量和销售数量的赛场外。自从6月申请赴港IPO后，除了偶尔发表少许得到国外认可的奖项外，就鲜有威马车子产物革新和营销出圈的重磅新闻。

而就在昨日，沉默的威马忽然“暴雷”。一则对于威马车子创始人、董事长兼首席执行官沈晖年薪12亿的新闻激发产业热议，甚而登上了产业热搜。

针对这一信息，威马CEO沈晖发文称，“有些事宜，脚趾头想想就晓得真假，不值得花时间解释。”疑似作出回应。

12亿天价年薪的“虚与实”

正如前文所述，在上海达成全域静态治理完毕首日，总部位于上海的威马车子也显露在港交所新大批IPO申请的名单上。作为以前“新势力四小龙”的威马车子，赫然须要借助赴港申请IPO以解决资金难题的困扰，继而谋求公司更长远的进行。

而这次激发热议的沈晖12亿年薪，正是显露在对外披露的招股书上。招股书显现，2019至2021年之中，威马车子的损失数额持续增添，此中2021年损失达82亿元。

显而易见的是，当公司营收渐渐走低甚而显露巨额损失的概况下，该公司一号人物的薪酬当然会遭到多方关心。

数据显现，沈晖2021年薪资为12.6亿元，要晓得这是在威马车子同年仅有47亿元收入的概况发放生的，也便是说，沈晖一人的薪资就占据了威马年收入的25%以上。而同年威马车子向最重要的治理层支付的薪资总额为17.5亿元，沈晖的薪资占据了最重要的治理层薪资的72%。

如许大的数额反差与矛盾冲撞，干脆将沈晖推向了话题中心。

尽管笔者询问威马车子相干人士未获得书面回复，但本来对于沈晖12亿年薪的虚与实，另有更深层更理性的解读。

咱们都晓得，关于将要到市场或许申请到市场的企业，在到市场买卖前的一段时代内或到市场后的几周内对外不发表全部消息，维持静默，即所谓的静默期。静默非是划定，但而是传统，想必这也是威马车子对此事故维持沉默的原因之一。

但实质上，12.6亿元的薪资很可能非是沈晖实质得手的薪酬数额。

从薪资组成来看，日前沈晖的薪资由平凡薪金与受节制股份两部分构成。此中实质薪酬仅有200万左右，剩下薪资部分以受节制股份方式下发，折合国民币约为12.59亿。这部分钱在公司到市场后才能拿到，而在到市场前向高管派发股份也是不少企业在准备到市场前的一贯做法。

此中，高管薪酬中的股权鼓励，是依照估价获得的股权鼓励公允价格计算确认的金额，为非现款性质，其实不会发生实质的现款支付，且会设计严刻的履行要求和准则，却非必定能够实现兑付，单纯地将沈晖的年薪了解为12亿是一个误读。

类似的薪资构造或许股权鼓励伎俩还产生在早前京东和小米到市场时。那时两家董事会区别奖励了刘强东4%的企业股权（约合41亿元）；奖励了雷军99亿国民币的股权鼓励。

可想拿到这类鼓励薪资其实不简单，它须要在到市场指标达成以后，而且还要达成必定的附带指标才能够拿到的奖励。若到市场不成功或许未达成附带指标，沈晖的实质年薪为201.1万元。

而200万级的年薪水准，也是眼下各家制车新势力公司创始人薪酬的平均水准。像理想车子与小鹏车子的一号人物李想与何小鹏2021年年薪区别为150.4万元、135.2万元。

威马更棘手的难题

至于沈晖12亿的年薪为何会显露在招股书里，是鉴于港股到市场的财务会计逻辑上的考虑。

依据香港资本市场的逻辑，这是一笔未来可能会产生的收入，会将其预先纪录到2021年的账上，但并未实质支出，未来还不必定会支出。而将其纪录在财报之间，是为了给资本市场有更没有问题预期帮助，关于威马车子到市场后的进行有很大的效用。

将股权鼓励部分的薪资写入股权，更能迷惑资本市场的关心，关于想要赴港到市场的威马车子来讲合情合乎道理，但威马车子日前第一大的难题基本非是到市场后的资本预期。

起首，威马车子是否成功到市场要打有一个问号。

早在昨年年初，威马车子便已达成科创板的到市场辅导。但延续有报导称威马车子被质疑科技含量不足，研发投入在营收中的占比其实不高，再加上延续的巨额损失，以及到市场资料在审查中显露不少难题，让得其科创板受阻。

现在威马车子转变思路，放弃了对科技水准和创新能力等有更高请求的科创板，转头扎向港交所。而考量到其最近三年净损失总计136.28亿元，没有疑增添了到市场审核的难度。

但话说回来，威马车子最棘手的难题也许非是IPO能解决的。

公司申请IPO的目的之一即是想摆脱资金难题的困扰，尤其是新势力车企，很简单掣肘于脆弱的资金链分裂。可威马车子不同于其它新势力车企，在创始人沈晖的加持下，威马车子不但起点高，愈是累计达成了金额达350亿元的11轮融资（截至昨年10月5日）。

即使如许，威马车子依旧在竞争中渐渐掉队。

数据显现，自2018年9月公布首款车型以来，威马车子累计出卖新款汽车10余万辆，勉强与“蔚小理”昨年的销售数量持平。本年1-8月，威马车子累计交付新款汽车29140辆，远远落后于“蔚小理”。

销售数量体现落后的原因之一便是产物研发与落地节拍的落后。

招股书显现，算上将于四季度公布市场的威马M7，威马估计具有EX5、EX6、W6、E.5及M7等车型，但其主销车型而是大批投放外出市场的E.5，而非是被寄予厚望也更直观参加新燃料主流车型竞争的W6，这是一件极端尴尬的事。

同一时间，威马车子塑造的温州和黄冈两大生产基地的产能估计为25万辆/年，但依据昨年交付4.4万辆电动车子来讲，销售数量也不及实质产能25万辆的20%。对照本年好多头部新燃料车企源于产能不足延迟交付，威马车子本年的概况不容乐天。

屋漏偏逢连夜雨。就在市场体现渐渐式微的同一时间，威马车子自从2018年初次显露电池自己燃烧难题最初，曾经先后累计被曝出10余起机动车自己燃烧事故，对品牌的危害极大。

除了销售数量掣肘、产物竞争力不足、自己燃烧风波作用之外，出售体制滞后、治理动荡，品牌标签薄弱、缺乏决策领袖等皆是威马车子所面对的难题，这点也比沈晖的年薪更值得关心。

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