《活力福州，奔跑在创新发展的前沿阵地》

随着车子花费政策等要素的刺激，乘用汽车市场场第三季度全体走势繁华。详细到华夏品牌车子，就销售数量体现，多实现了正向增添。

通常而言，销售数量与业绩是呈正比的，如比亚迪销售数量暴增拉动三季度净利快速增添，跻身第一梯队。但某些时刻，销售数量与业绩的关连变得莫测，如长城销售数量下降盈利却增添了，赛力斯、北汽蓝谷陷入“卖得越多亏得越多”的恶性重复，

盖世车子梳理的12家车企第三季度财报数据显现（东风团体股份、吉利车子由于是港股，未发表第三季度财报），车公司绩两极分化加重，短时间内造成了一条难以逾越的“鸿沟”。

全体改进了，分化也加重了

对照上半年，第三季度由于疫情的扰动适中，多数车企盈利概况有所改进，并实现增添。但实现盈利的公司数量浮动适中，占比仍为7成左右。

只是，净利润名次产生了浮动。上汽以57.4亿元的净利润保住了“最赚钱”车企称号，这已是其屡次蝉联第一名。但比亚迪因销售数量爆发式增添带来的业绩翻倍上升，跻身第二名，甚而险些反超上汽。除上汽、比亚迪外，另有长城和广汽该季度净利润超越了20亿元，并维持快速增添趋向。

此中长城，是在销售数量下降的概况下实现了业绩增添。数据显现，长城1-9月累计销售数量同比下降9.25%，已延续两个月跌出乘联会厂家团购量前十名。然则业绩不降反增，长城第三季度净利润为25.6亿元，同比增添80.74%。对此，长城解释道，企业提高产物力，车型盈利能力增添所致。

长城“丢失”的那部分销售数量，刚好是盈利能力差的低端电动车产物。为提速转行进级步伐，长城年初停售了黑猫、白猫两款便宜走量电动车型。乘联会秘书长崔东树显示，“假如（黑猫和白猫）在卖，又保持原价的话，（欧拉）月销售数量也许能突破2万辆，那长城确信能映入前十”。

在崔东树看来，长城走势了以利润为导向路线。财报显现，长城前三季度毛利率多达22.47%，好于多数车企。

第三季度净利润同样实现高增添的另有江淮和江铃。尤其是江铃，当期净利润为2.65亿元，同比增添多达2.67倍。这最重要的得益于皮卡和SUV市场向好，抵消了重卡和轻客业绩下降的损耗。另一车企江淮，也由于乘用车营业回升，第三季度净损失缩窄至0.72亿元。

长安净利润同期增幅却由正转亏。该季度净利润为10.42亿，同期降幅17.47%。除了无大笔非经营性损益名目进账作用外，还应与疫情来回、高温限电、供给链物资短缺等多重要素相关。

据长安总会计师张德勇显露，长安前三季度未依期交付的定单有58万辆。此外8月中旬时，由于高温，川渝地域颁布限电政策，长安位于重庆渝北及两江新区工厂停产十余天，导致当月销售数量同期跌幅超两位数。三季度以来，“保供、保制造和保交付”成为长安的要紧课题。

至于赛力斯和北汽蓝谷，仍旧处于“增收不增利”尴尬境地。赛力斯第三季度营收突破百亿元，同比增添1.6倍，但净损失9.5亿元，同比下降超五成。北汽蓝谷损失得更多，该季度净损失多达13.2亿元。两大品牌损失的原因较为相似，新燃料车型产量销量持续爬坡中，尚未实现盈亏平衡。

一边是净利润持续上升，一边却面对净损失有所扩大。双方之中的差距，仿佛正好变大。

上汽险被比亚迪赶超

“最赚钱”车企险易主，应是车企第三季度净利润名次第一大的浮动之一。比亚迪汇报期内净利润为57.16亿元，只比上汽少2000余万元。对照两者净利润同期增幅，比亚迪多达3.5倍，上汽却下降了18.43%。

回看一季度，双方的盈利数额也不在一种量级。彼时，比亚迪净利润为8亿元，上汽多达55亿元。即便和长安、长城、广汽等车企净利润比较，比亚迪也差了一大截。未想只用了半年时间，比亚迪的营收净利就实现了“跨越式”的惊人增添。究其原因，比亚迪在新燃料产能范围经济效应不停扩大所致。

相片来自：比亚迪

日前国家内部新燃料车子市场，差不多是比亚迪和特斯拉“分庭抗礼”的格局。在15万-30万国家内部大众新燃料车子市场，得益于宋系列、唐家庭和汉家庭，以及海豚、驱逐舰05等新款汽车型的畅销，比亚迪差不多“全家独大”。

全新数据显现，比亚迪9月销售数量突破20万辆，同比增添1.5倍；前9月累计销售数量已突破118万辆，同比增幅多达1.6倍。这拉动了比亚迪盈利进一步改进。财报显现，比亚迪第三季度毛利率提高至19%，同比/环比增幅均超越4个百分点。有机构测算，比亚迪该季度单车净利挨近万元，环比增添近3千元。

据盖世车子探讨院预测，随着定单持续解放，比亚迪四季度还将维持增添势头。如许表达，比亚迪四季度盈利能力有望进一步提高。反观上汽，盈利概况却不容乐天，净利润已延续下降数个季度。第三季度毛利率为9.94%，仅是比亚迪的一半。假如没有办法及时止跌，随时面对被比亚迪超过的风险。

上汽将净利润下降归咎于疫情、零部件供给吃紧、原资料价值上升等要素作用，以及产量销量构造的改进和产物毛利率的规复仍有滞后，导致企业盈利水准大幅承压，净利润降低。但原因不止如许。

来源投资收益的降低，也许是上汽净利下降的要紧原因。财报显现，上汽第三季度投资收益为40.6亿元，同比降幅达50.3%。此中，来源联营和合营公司的投资收益同比下降27.4%，缩减至30.5亿元。印证了合资品牌上汽通用市场体现不达预期，激发的不利作用。

相片来自：雪佛兰品牌

依据盖世车子探讨院剖析，9月汽油汽车市场场，仅通用、福特等美系销售数量同比下降。从产量销量数据来看，上汽通用降幅呈扩大之势，9月同比下降9.68%，大于前三季度全体降幅(同比下降5.32%)。上汽通用，仿佛正好和全体汽车市场产量销量上升的趋向渐行渐远。现阶段，上汽自助营业的提高，仿佛也不足以抵消合资品牌业绩下降带来的不利作用。

依照比亚迪的业绩增添速度，以及上汽当前的体现来看，四季度“最赚钱”车企的称号可能会有浮动。

“不确定性“中接着向上

联合多方信息来看，疫情来回、地缘政治要素、俄乌形势冲突、原资料上升等要素，将贯通全个2022年。多家机构在对车企做风险提醒时，都提到了上述要素激发的进行风险。但从汽车市场前三季度实现增添来看，国家内部车子资产链抗风险能力增强。

以9月为例，据盖世车子探讨院汇报显现，尽管疫情“多点开花”，但供给链较为稳固，产量同比增添达36.2%。鉴于此，在不确定性要素可控的概况下，多家机构对车企四季度业绩，许多持看好态度。

比亚迪应是最被看没有问题车企之一。10月销售数量数据显现，比亚迪再破20万辆，达到21万辆。不出不测，从销售数量走向来看（明星车型+新产物助力），四季度有望突破60万辆，全年完成“150万辆”销售数量指标。产能范围效应的持续扩大，将助推比亚迪盈利进一步提高。有机构预测，比亚迪全年单车利润有望突破7000+元，同比增幅挨近翻番。

除全车营业外，比亚迪能源电池营业外供范围扩大。第三季度，比亚迪能源和储能电池装机23.5GW，同比增添1.2倍。四季度将迎接电池要求解放高潮，东吴证券估计比亚迪2022年电池产量为80GWh+，有望实现增添同期翻番，拉动业绩增添。

假如解决了供给链吃紧等难题，长安四季度业绩也将可期。此外，深蓝SL03和阿维塔两款新款汽车型，有望成为新加长点。

深蓝SL03，相片来自：长安车子

据知情人员显露，深蓝SL03在末端市场体现可以。长安显示，“自7月底到市场以来，一直处在供不应求的状况”。摆脱三季度高温限电作用后，深蓝SL03交付节拍加速。与此同一时间，手握数万定单的阿维塔11已映入排产计划，12月打开交付。

广汽随着“双自助”品牌齐发力，以及合资品牌助力，业绩有望持续提高。

而上汽四季度的盈利带了些不确定性。合资销售数量不固、自助产量销量构造紊乱以及毛利率低等难题，都非是短时间内能改进的。上汽本年的产量销量指标是600万辆，前三季度仅达成六成，四季度负担较大。

至于赛力斯、北汽蓝谷，在扭亏为盈的路面上，可能至少还须要奋斗个2-3年。日前来看，有华为作保的赛力斯，问界系列的畅销，进行势头更为强劲，净利收窄速度也许更快。而北汽蓝谷，尚缺乏“爆款”拉动，现在有面对新一轮人事震荡（极狐总裁王秋芳当前辞职）。

眼看2022年挨近尾声，在国度、车企、销售商以及客户的一同努力下，全年仍有望实现增添。盖世车子探讨院预测，在部分位置政府最初第二轮补助，以及9月为第三季度末，销售商为达成第三季度考核而加大进货量等要素效用下，2022年乘用车销售数量全体上升10.8%。

只是，2023年也许将是个“寒冬”，车企该储备“过冬粮食”了。

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